期货配资软件【行情分析】钢价一跌再跌何时有反转机会？

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　　（卓创资讯分析师初晓）

　　【导语】近日钢市加速下跌，钢坯破3000元/吨关口，焦炭第四轮提降，废钢铁此波下跌已累计跌幅超300元/吨，钢材屡次打破前期低点，朝着更低的2015-2017年奔去，市场哀声遍野，企业亏损严重，钢市怎么了？后期还有多少下跌空间？钢价什么时候上涨？成为当下市场的热点话题。

　　资金周转缓慢，需求萎缩，信心下滑，成本下移驱动钢价下跌

　　2024年年初至今整个钢材市场价格整体呈现震荡下跌的趋势，虽然四五月有过阶段性的反弹，但是反弹持续性和幅度较整个下跌的幅度来说，影响甚微。以钢坯为例，据卓创资讯数据显示，截止到8月14日，唐山钢坯价格为2900元/吨，较年初价格累计下降800元/吨，该价格创2020年钢坯价格的新低。

　　分析来看，今年行情的下跌主要是经济增速放缓和资金周转缓慢背景下，终端需求萎缩驱动。钢材下游主要集中在房地产和基建两大行业。房地产的参考指标是房地产新开工面积，根据国家统计局数据显示，1-6月房地产新开工面积同比降幅23.7%，同比降幅超20%，房地产行业仍疲弱。基建行业来看，1-6月基建投资增速5.4%，较去年全年投资增速下降0.5个百分点，基建需求呈现放缓趋势。从指标来看，终端需求行业运行继续趋缓，再加上受制于资金周转缓慢制约，下游开工整体下滑，加上新开工项目减少，使得终端需求明显转弱，据市场反映，截止到目前，今年商家出货量较去年同期萎缩20%-30%，需求萎缩制约价格。其次是原料价格下行，成本下移驱动钢价跟跌。再次是市场信心不足，谨慎观望情绪明显增加，交投意愿下滑也对价格有制约。

　　后期市场还有多少空间？钢价何时上涨？目前市场的主要矛盾在供需基本面的动态变化上，市场重点关注的几方面包含供应，需求和资金流动性。

　　供应：目前部分企业主动减产但低于预期后续减产或增加

　　进入8月，受价格持续下跌和利润萎缩制约，钢厂主动减产意愿增加，特别是建筑钢材企业除了受上述因素外，还有旧国标钢材的去库压力，因此减产意愿更甚。据不完全跟踪统计，8月中上旬建筑钢材产量比7月同期产量下降50万吨以上，供应压力有所缓解。但是总的来看，虽然部分企业有减产，但减产力度整体不大，对供应压力缓解有限。后期来看，随着价格的深跌，部分企业或主动增加减产力度，同时在粗钢产量压减的政策目标下，预估后期被动减产钢厂也会增多，供应压力或逐步缓解。

　　需求：后期资金周转压力或缓解需求释放仍看下游工程开工情况

　　今年终端需求偏弱的一个重要原因是资金周转压力，国内工程资金来源主要是地方债，特别是地方专项债。据数据统计，1-7月累计新增专项债发行17749亿元，同比减少7222亿元，占全年新增专项债限额的45.5%。同时今年安排的用于支持“两重”项目的1万亿超长特别国债，截止到7月底下发4180亿元。预估8-10月将集中发放剩下的专项债和5000多亿元的超长特别国债，后期市场资金周转压力呈现趋缓的趋势。当然终端需求释放仍需关注下游工程新开工情况和资金传导情况，只有真正的落地到实际需求释放上，才能真正的缓解供需矛盾。

　　消息面：美联储降息预期增加全球资金流动性或增加

　　根据相关调查显示，7月美国三年期通胀预期跌至2.3%，较6月份下降0.6个百分点，是该调查自2013年6月有数据以来的最低水平。此数据意味着美联储后期降息的预期大大增加，全球资金流动性也呈现增加的趋势，利于提振市场心态。

　　综合来看，短期市场在弱需求，成本下移和信心不足压制下，行情或仍延续趋弱趋势。中后期，供应有下降趋势，同时需求有改善预期，加上资金流动性增加的预期带动，预估中后期钢价存在一定的反弹机会，具体幅度观实际需求跟进情况。

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